虎牙直播:骑在资本虎背上的上市,背后却暴露了四大命门

小熊在线 新闻稿 | 2018年05月15日
美国东部时间5月11日上午9点30分,虎牙直播在美国纽交所上市,在面临上市即破发的种种质疑声中,其挂牌上市的第一天便大涨34% ......
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    美国东部时间5月11日上午9点30分,虎牙直播在美国纽交所上市,在面临上市即破发的种种质疑声中,其挂牌上市的第一天便大涨34%,当日开盘价格为15.5美元,较发行价12美元上涨29.2%,按此计算,虎牙的市值约为31.2亿美元。而从背后的逻辑不难发现,资本市场对游戏直播行业的态度正在转变,从早期对Twitch商业模式的费解,到如今以腾讯为首的强力资本的输血,不难发现,游戏直播行业正在稳步走向大众视野。

    突击“扭亏”,虎牙到底有多紧张

    虎牙在上市早期曾公布过2017年招股书,除了一些基本的“盈利模式单一”“直播内容占比过高”等普遍行业性问题,更突出的则是虎牙高额度的亏损。然而在上市前夕,虎牙却突然更新了2018年Q1季度相关数据,而文中最直观的内容,则是虎牙指出在2018年第一季度实现扭亏为盈,对此,虎牙直播CEO董荣杰将其解释为“此前游戏直播的用户积累以及带宽成本的下降”。

    断港赴美的做法,本身就突出了虎牙在盈利上的劣势,究其原因,则是虎牙脱身于YY,同时也遗传了YY的盈利模式,其占比九成以上的直播用户付费的盈利构成以及公会制的运营模式,更是很难让人不与“秀场”直播的平台属性挂钩。

    而伴随着今年第一季度以YY、陌陌为代表的股票持续下滑,不难发现老外对于“秀场模式”的态度转变,虽说盈收持续利好,然而单一的直播内容收入早已让资本看到它的上限,门槛低、成本高、风险大并非资本所向,更何况2017年还在持续亏损的虎牙,若非及时突袭“扭亏”,并加持着游戏直播的外衣,恐怕已不难预测其上市即破发的命运

    行业“第一”,虎牙到底有多心虚

    虎牙提交的招股书显示,至2017年4季度,虎牙的平均月度活跃用户超过8600万,其中移动月度活跃约有3900万,单个移动端用户平均日使用时长达99分钟,用户次月留存率超过70%,以上三项数据均排行业第一。

    尽管虎牙的老对手斗鱼还未提交招股书,不过从一些媒体端、第三方的数据显示,斗鱼直播的数据并不差。更有媒体报道,斗鱼的月活数据在2017年11月就已经过亿,PC+移动端日活超3000万。

    据极光大数据统计的《2月直播APP市场渗透率》显示,斗鱼直播市场占有率最高为4.25%,其次为虎牙直播和YY,分别为3.61%和3.33%。从2017年9月至2018年2月的日活来看,斗鱼直播以670.8万领先,高于YY的580.6万和虎牙直播的474.6万。

    而在4月份《中国收入最高的10大非游戏类APP榜单》中,斗鱼也凭借优秀的变现能力坐拥第七。仅次于QQ以及陌陌。

 

    虽说第三方数据媒体可信度仍旧存疑,但至少极光数据相较于虎牙频频借用的猎豹以及小葫芦数据,更受资本的信赖。除此之外,小葫芦三方数据更是被媒体曝出与虎牙直播当属“亲戚”关系。如此看来,虎牙所谓的“行业第一”,可信度又能有多少?

    变现难题,虎牙到底有多焦虑

    “直播打赏和付费用户,是虎牙商业模式的核心闭环,九成以上的收入来源于此,但由于虎牙造血能力的弊端,使得这一最核心的商业模式,最终变成了虎牙最大的发展软肋”,华夏时报记者在报道中提到,“一旦付费用户出现下降,公司整体营收下滑是迟早的事情。”

    而对比虎牙在商业变现道路上的难题,多元化盈利模式的斗鱼看似更受资本青睐。

    记者了解到,斗鱼除了采用内容付费、流量广告业务及游戏联运普遍的直播平台营收模式外,在“互联网+实体经济”上更是有所突破。

    据了解,今年五一黄金周举办的斗鱼直播节活动累计3天获得了52.18万人次的线下围观,线上2.3亿人次的观看,仅三天的收益,就超过了虎牙2018年度第一季度的净利润。

    而有媒体估算,依据2018年斗鱼直播节到场游客量约52万人次,在不计算赠票的情况下,持续三天的斗鱼直播节门票收入就达到了约1970万元。斗鱼直播节现场还有110个小型展位来算,大型舞台或展位约20个,其中小型展位价格最低的9平米小展位售价3万元,大型舞台展位售价约二十万元到二百万元不等;折合平均价格来看,展位招商所获收入在2300万元以上,再加上各大广告商福特汽车、索尼、肯德基等的百万广告费,斗鱼直播节在3天内的收入可能超过了5000万元。

    除此之外,斗鱼平台的收入还依靠游戏联运和主播商务收入等其他模式。随着绝地求生、王者荣耀等一些列现象级游戏的应运而生,直播平台目前已经成为游戏产品不可必缺的宣传渠道之一,而作为游戏直播行业庞大用户量规模的斗鱼,也就成为各大游戏厂商的不二之选。如此就能理解为何腾讯在对于斗鱼上不遗余力,“三进”资本近8亿美元。

    造星能力,虎牙到底有多心急?

    华夏时报在媒体报道中提到,“虎牙之所以不能走出持续亏损的现实困境,其主要原因在于造血能力的薄弱以及打造明星模式的系统缺乏”。

    众所周知,虎牙在公会上的硬实力无人比拟,然公会运营模式也暴露出其长期以往的弊端。据相关业内人士透漏:“一般公会培养主播,往往会选择没有硬实力的,因为这种主播没有议价权。”这也就能理解为何提到虎牙,只能想到从龙珠挖来的“miss”以及从斗鱼挖来的“韦神”。

    而对于斗鱼来说,造星能力确实已然形成行业壁垒。在先后培养出了冯提莫、陈一发、大司马、17shou等一批优秀主播,随着平台实力的增强,更是开启了以周二珂、大表哥在内的S级主播入驻潮。在1月份,斗鱼COO程超更是在鱼乐盛典上提出“斗鱼造星计划”,今年预计投入10亿元加大对主播的培养及挖掘。

    对于未来的发展重点,陈少杰表示,斗鱼会在主播的培养方面投入更多,并且给予他们全方面的帮助,形成完整的IP矩阵;“直播+”和领域的垂直升级已经愈加明显,斗鱼在技术和内容上会作进一步升级。

    如此看来,虎牙虽未“游戏行业第一股”,但面对斗鱼却仍旧处于劣势。而这“第一股”到底能走多远,恐怕也只有时间能给我们答案。


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